终入国资怀抱，砍葡萄藤减亏的威龙股份会否再启算力跨界之路？

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　　界面新闻记者 | 牛其昌

　　实控人因涉嫌挪用资金罪离开公众视野近一年半后，老牌葡萄酒上市公司威龙股份（603779.SH）终于迎来地方国资的接盘。

　　5月12日晚间，威龙股份披露称，公司控股股东由星河息壤（浙江）数智科技有限公司（下称“星河息壤”）变更为山东齐信数字科技有限公司（下称“齐信数科”），实际控制人亦由闫鹏飞变更为淄博市财政局。

　　5月13日复牌，威龙股份封一字涨停，报8.20元/股。

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　　如今，随着新实控人的揭晓，距离威龙股份前实控人闫鹏飞因涉嫌挪用资金罪离开公众视野，已近一年半时间。这位一度被外界视为威龙股份“救世主”的“算力+人工智能”明星人物，最终以股权被债主收走的方式黯然离场。

　　威龙股份证券部相关负责人对界面新闻表示，公司实控人变更事项尚未完成过户，当前主营业务仍为葡萄酒生产销售，即便未来有诸如算力资产注入的计划，也得先完成实控人变更，在领导层确定大方向后确定。

　　对于这家拥有四十多年历史、身陷亏损境地的老牌葡萄酒上市公司来说，地方国资的接盘究竟是救赎的起点，还是又一个漫长故事的开始？

　　“以股抵债”

　　5月5日晚间，威龙股份发布公告称，控股股东星河息壤正在筹划股份协议转让事宜，可能导致控制权发生变更，公司股票自5月6日起停牌。

　　威龙股份控制权转让的背后，系公司实控人闫鹏飞自2024年12月被监视居住以来悬而未决的法律困境——控股股东所持18.84%股份全部处于司法冻结状态。

　　仅仅一周之后，接盘方淄博国资便浮出水面。

　　根据公告，山东爱特云翔信息技术有限公司（下称“爱特云翔”）指定其全资子公司齐信数科，以每股7.45元的价格受让星河息壤持有的5015.58万股股份（占总股本15.10%），转让总价款3.74亿元，用于抵顶爱特云翔对星河息壤享有的3.74亿元债权。

　　与此同时，公司第二大股东浙江斐尼克斯企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“斐尼克斯”）也将其所持2661.99万股（占总股本8.02%）全部转让给齐信数科，同样以股抵债，转让总价款约1.98亿元。

来源：公告

淄博财政局将成为威龙股份新实控人。来源：天眼查APP

　　界面新闻注意到，若上述交易完成，齐信数科将以合计23.12%的持股比例成为威龙股份新控股股东，由于淄博市财政局为齐信数科的实际控制方，威龙股份的实控人自此变更为淄博市财政局。而原控股股东星河息壤仍持有威龙股份3.74%股权，降至公司第四大股东，斐尼克斯则彻底退出。

　　不过，本次协议转让的完成，前提要先取得国资监管机构的批准以及上交所合规性审核同意。

　　闫鹏飞：从“救世主”到陷司法漩涡

　　值得一提的是，此番拿下威龙股份控制权，爱特云翔及齐信数科均无需向两大股东支付现金对价，两次转让均为“以股抵债”。也就是说，本次实控权的转让，是基于爱特云翔合计对星河息壤和斐尼克斯两大股东享有的近5.72亿元债权。

　　有意思的是，威龙股份原实控人正是爱特云翔的创始人闫鹏飞，那么，爱特云翔对威龙股份控股股东及闫鹏飞的债权又从何而来？

　　时间追溯到2022年。彼时闫鹏飞通过旗下山东九合云投科技发展有限公司（下称“九合云投”，后更名为星河息壤），以4.81亿元的转让总价入主威龙股份。彼时，在威龙股份葡萄酒主业日益萎缩的背景下，这位自带“算力+人工智能”光环的90后实控人一度被视为带领公司走出困境的“救世主”。

　　然而，这段“跨界”故事尚未开始，就演变成一桩司法疑云。

　　2024年12月，闫鹏飞突然因涉嫌挪用资金罪被当地公安监视居住。此后，闫鹏飞实际控制的星河息壤所持威龙股份股权亦遭司法冻结，冻结股份占星河息壤所持股份的80.16%，占公司总股本15.10%。一同遭到冻结的，还有公司第二大股东斐尼克斯所持的8.02%股份。

　　界面新闻调查发现，闫鹏飞因涉嫌职务侵占罪、挪用资金罪被当地检察院提起公诉，或与其“私下”挪用合资公司资金收购威龙股份控制权有关。

　　据接近闫鹏飞、并在爱特云翔负责过财务工作的人士曾对界面新闻独家透露，九合云投当初4.81亿元收购威龙股份时，闫鹏飞未提前与国资方沟通进而获得公司董事会批准。

　　界面新闻注意到，九合云投起初并非闫鹏飞“独有”，隶属于淄博市临淄区国有资产监督管理局的九合财金控股有限公司（下称“九合财金”）持股占比42.35%，但并不参与实际经营。

　　随着九合云投拿下威龙股份控制权，国资背景的九合财金突然于2024年初选择退出，理由是“出于战略调整”。地方国资的退出，也为闫鹏飞日后涉案埋下伏笔。

　　不过截至目前，威龙股份证券部相关负责人对界面新闻表示，公司未获得闫鹏飞相关案件的进展信息和最终结果。经转让后，其仍然持有公司部分股权。至于未来是否存在其他变数，公司没有相关信息。

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　　淄博国资出手

　　需要注意的是，在闫鹏飞被采取强制措施的同时，爱特云翔董事长职务也发生了变更，具有淄博国资背景的张昊接替闫鹏飞出任董事长。

　　如今看来，这次人事更迭也为本次以爱特云翔为主导的股权收购做好了铺垫——淄博国资实际控制了爱特云翔，而齐信数科正是爱特云翔新成立的全资子公司。换言之，淄博国资通过理顺闫鹏飞所控资产的债权债务关系，将威龙股份的控制权重新揽入怀中。

　　而本次控制权变更最值得玩味之处，在于淄博国资以几乎零现金成本的方式实现了对威龙股份的控盘。

　　“实际上，淄博国资并非外部介入的‘白衣骑士’，而是爱特云翔早已作为闫鹏飞所欠债权人的身份，拥有对闫鹏飞一方的大额债权。国有资产管理和司法诉讼过程中形成的债权，最终通过吸收上市公司股权的方式实现了清偿。”长期关注威龙股份的山东某私募基金合伙人对界面新闻表示。

　　“尽管威龙股份主业连年亏损，但作为A股上市公司，其壳价值仍然存在。”上述人士对界面新闻进一步表示，此番淄博国资通过全资子公司拿下威龙股份控制权，既完成了债权清偿，又间接将一家A股上市公司的壳资源纳入地方国资版图，可谓一石二鸟。

来源：爱特云翔官网

　　重启算力跨界转型？

　　国资接盘固然是一个新的起点，但仍以葡萄酒生产和销售为主业的威龙股份，其面临的经营困境短期内或难以轻松化解。

　　在葡萄酒消费整体遇冷的大背景下，截至今年一季度，威龙股份业绩下滑的颓势未改。截至一季度末，威龙股份实现营收7496万元，同比下降26.12%；对应净利润亏损749.9万元，同比下降186.05%。

来源：同花顺

　　界面新闻注意到，面对持续恶化的经营形势，威龙股份不得不采取自救措施。

　　早在2025年前三季度业绩预亏公告中，威龙股份便明确表示将砍掉600亩葡萄藤，并对土地进行对外出租，同时开发农村宴席市场以寻求增量。

　　与此同时，公司2025年度计提各类资产报废及减值金额共计6267.7万元，这一额度几乎与全年亏损额相当，折射出主业已不堪重负的现实。

　　如今，爱特云翔的再次入主，重新燃起市场关于实控人将算力业务、人工智能资产注入威龙股份的猜想。

　　此前曾有山东当地业内人士对界面新闻表示，“爱特云翔主业是算力租赁，在业内很有实力，近年来发展也很快，算力中心等一些项目做得比较大，在国内有多个中心”。

　　爱特云翔官网资料显示，公司系专注于为政企客户提供大数据、云计算、人工智能等服务的高科技IT企业，注册资本达5.15亿元。在算力服务方面，已建成T3+算力中心3座，装载机柜2.2万架，目标客户包括全国各省市政府机构，移动、电信、联通三大运营商，百度、阿里、腾讯等互联网巨头。

　　据业内投行人士对界面新闻表示，淄博市近年来在数字经济领域频频落子，而爱特云翔正是这一战略的重要载体。此外，淄博市财金控股集团旗下的诸多子公司聚焦数字资产运营，此次国资入主威龙股份之后，是否会通过上市公司平台实现更广泛的资产整合，值得密切观察。

　　针对资产注入问题，威龙股份证券部相关负责人对界面新闻表示，即便公司下一步有算力等资产注入的计划，也需待实控人完成变更，领导层确定大方向后确定。当下，公司仍然专注于葡萄酒主业，公司计划从线上线下销售、研发新品（白兰地、面向年轻人的气泡酒等）、覆盖中高低端市场等多方面努力提升业绩。

　　“威龙股份近年来的治理结构频繁变动配资导航，管理层执行力与战略方向持续待检，且资本市场的信心恢复尚需时日。淄博国资入主后，新的控股股东是否会对公司原有管理层进行大规模洗牌，以及新任董事长、总经理等核心高管由谁出任，是否会重启跨界转型，都是接下来市场关注的焦点。”上述长期关注威龙股份的山东某私募基金合伙人对界面新闻表示。