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2月2日，金价早盘波及4604好意思元后激荡回升，现在COMEX黄金期货价钱交投于4767好意思元隔壁，黄金有色板块现跌停潮，山东黄金、湖南黄金、四川黄金、铜陵有色、湖南白银等股现跌停潮，为止10:45，黄金ETF中原(518850)跌幅收窄至7.82%，成交额超11亿，或为资金逢低买入，有色金属ETF基金（516650）跌5.75%。
归来历史，黄金的永远上升并非线性。昔日百年间，金价每隔十年或十几年就会出现一轮长达5年以致更久的下滑周期，但在回调15%-20%后时时粗略走出新周期。
尽管短期出现回调，黄金后期逻辑仍然具备一定撑抓：
（1）地缘风险溢价永远化，关注政事风险事件发酵的抓续性绝顶对通胀、利率和好意思元等其他关节宏不雅变量的连锁效应；
（2）日债危险激励人人对经济体财政可抓续性的多量担忧，近期国外长债利率将显着攀升，相应资金逃离，并涌入中枢股权钞票或供给受限的中枢钞票；
张开剩余45%（3）人人机构钞票建立调遣，如减配好意思债、增配黄金、对冲主权货币信用风险绝顶他钞票波动风险等。为止2025年12月末，中国黄金储备余额占同时外汇储备余额的比重环比上升0.23个百分点至9.51%，刷新历史新高，而人人平均水平约20%。跟着异日地缘政事垂死场所升级，新兴商场购金模式有望加快，从而进一步强化黄金的结构性撑抓逻辑。
永元证券除了黄金外，如银、铜等有色金属在宏不雅避险需求抬升、人人政策钞票储备需求升温及结构性供需缺口永远存在的布景下，中永远上升后劲依旧。
琢磨到现在商场已显着过情切况下，短期商场博弈将相比强烈，波动率将边缘放大，需要警惕短期价钱大幅回调风险，提议字据现实的风险承受才能，并作念好仓位管控，关注回调后的永远投资契机。
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